「长江润发股票」淡季房地产数据不弱。硅谷的龙头股票值得一看

股票资讯  2021-04-21 09:51:34

上周,国家统计局公布了1月和2月房地产行业的相关数据。我们认为开发投资略超预期,销售如期下降,但好于预期,我们继续看好房地产行业。从趋势上看。上半年,宏观经济和行业基本面都面临一定压力。预计随着政策的边际宽松和流动性的不断提高,下半年一二线销售将出现一定程度的反弹。

对于成长型一线房地产企业,我们认为在基本面和政策接近底部的背景下,选择应该更加严格。建议注意高效管控、合理杠杆、财务健康、灵活防御。

徐汇控股集团(00884)

公司发布2018年业绩公告:全年营业收入424亿元,同比增长33.1%;核心净利润55.4亿元,同比增长36%;EPS0.7元每股。

公司核心净利润增长率高于营收的主要原因如下:1。小股东损益占净利润的比例同比下降0.6个百分点;2.由于近两年行业恢复期交易陆续结转,毛利率由17年的29.7%提高至报告期的34.7%。销售方面,公司2018年实现销售额1520亿元,销售面积956.9万平方米,同比分别增长46%和52%,超过年度销售目标(1400亿元)。销售额的大幅增长主要得益于公司准确的选址能力、均衡的土壤储存布局和准确的产品定位。

展望2019年,公司销售额充裕(3500亿元),近87%的供应量来自一二线城市和准二线城市,预计全年将达到1900亿元的销售目标。

公司准确把握市场调整窗口,逆势取地,全年新增项目93个,进入新城15个,新增总建筑面积1240万平方米,新增价值约2200亿元。

从土地收购方式来看,土地市场过热时,公司积极降低权益,分散风险;随着2018年下半年土地市场的逐渐下滑,公司积极入市,提高了股权比例。2018年第四季度以来,新增土地项目平均升水率不到20%,平均股权比例超过75%。新增土地储备面积年股本约占58%。2019年,公司的目标是继续将股权比例提高到60%以上。

截至2018年底,公司加权平均融资成本为5.8%,处于行业较低水平。进入2019年后,公司成功发行3亿美元规模的高级票据,利率为7.625%。考虑到公司稳定的负债率,融资优势会进一步凸显。2018年,公司净资产收益率达到23.8%,比2017年高出1个百分点。

公司土地储备丰富,布局合理,征地策略宽松,负债率稳定,融资成本低,利润水平高。根据NAV计算(2018年末项目),公司RNAV为9.66元,比目前安全边际较高且目前估值较低的股价低53%。

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