「豆粕期权」巴菲特股东大会四个答案:高科技企业估值和出售银行股

股票资讯  2021-05-03 00:50:14

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北京时间2021年5月2日凌晨,投资圈一年一度的盛宴——沃伦巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司第56届股东大会再次在网上拉开帷幕。

今年,97岁的查理·孟格再次与90岁的巴菲特坐在讲台上,向全球投资者解释一些关于投资的想法和观点,并对知名公司和热门行业发表评论。

去年,由于疫情导致的旅行限制,芒格没有出席2020年股东大会。今年的年度股东大会临时搬到了美国洛杉矶。

我还是不想拥有一家航空公司

观众的第一个问题是关于伯克希尔在2020年清算航空股的操作。

有投资人问:“你曾经说过别人害怕的时候我很贪婪,但是伯克希尔也在疫情中卖出航空股,也就是说别人害怕的时候你也害怕。如何从一开始就检讨伯克希尔的决定?”

巴菲特回答:航空业其实习惯于在破产的环境下运营。但是,整个航空业的总经营规模,四大航空公司加起来可能卖不到1000亿美元。而且苹果总数已经超过万亿。因此,航空股不能进入伯克希尔的前15名投资组合。

不过巴菲特也表示,他认为这种做法没有问题。伯克希尔不是航空业的大股东,这一事实可能会让政府更愿意向该行业伸出援手。

“国际旅行短期内不会回来,”巴菲特说。“我觉得现在航空业好像有很大的复苏,但是我还是不想把这只股票买回来。”

卖掉一些苹果股票可能是个错误

有投资者问:伯克希尔为什么要卖苹果股票?为什么不买一些卖一些呢?

巴菲特表示,苹果目前的持股比例约为5.3%,这是一个市场安全水平,对于伯克希尔而言,持有无翻译的市值已经远远超过其他股票。

巴菲特介绍说,苹果在2021年第一季度的持股再次增加,这是由于回购伯克希尔的股票和苹果宣布回购自己的股票。

巴菲特再次表达了对苹果的热爱:“苹果是一家非凡的公司,他们拥有优秀的管理,他们的产品也受到全世界人民的喜爱,全世界都有忠实的粉丝。”

巴菲特还强调,苹果的品牌和产品都很突出,利润率也很高。同时,手机是所有年轻人生活中必不可少的必需品。对于很多人来说,他宁愿放弃自己的车,也不愿意放弃自己的苹果手机。

“我们有机会购买苹果股票,这很好。去年,我们确实卖出了一些苹果股票,但我们股东的持股比例并没有下降,因为我们回购了股票。”巴菲特说。

巴菲特还当场问芒格:“查理,你觉得我们去年卖股票有错吗?”

芒格说:“这是错误的。”

对于这个回复,巴菲特笑着说:“有时候我得在查理眼皮底下偷偷做点什么。在他看来,这是错误的。”

巴菲特进一步强调:“库克作为苹果公司的CEO,确实是我们所见证的所有行业的CEO中最好的管理者。他把苹果保存得井井有条。当然,他做不到乔布斯以前做过的事,也做不到乔布斯在创意上做过的事。但是,我觉得乔布斯在管理方面不可能像库克一样优秀,尤其是这么多年优秀的管理。”

芒格补充说,领先的美国公司对美国非常重要。美国在新技术产业上仍然领先于世界。“我不希望政府过多干涉我们的科技产业。我认为他们现在做得很好。这也是由于我们整个美国文化和美国文明的程度。”

“你看这些公司现在市值很高,对我们也是有利的。”巴菲特总结道。

高科技企业的估值并不疯狂

当被问及如何看到年业绩增长50%、100%甚至200%的高估值目标时,尤其是高科技企业。

巴菲特说:“我们不认为这种估值是疯狂的。我还是觉得我对苹果的理解,尤其是对苹果未来的理解,和卖家息息相关,就像全世界的消费者一样。他们甚至比我们对苹果的理解还要好。”

巴菲特表示,他不希望政府过多干预科技行业。这些公司有很高的市场价值,对我们也有好处。

巴菲特提到,美国财政部周四进行的为期四周的短期美国国债拍卖规模为400亿美元,但获胜利率为0。现在美国债券没有回报,我们处于接近零利率的环境。如果长期利率保持在这个水平,股价就会低。我找不到任何与苹果、谷歌等公司盈利能力相关的债券。

芒格同意这种观点。他说,“我也认为你刚才提到的名单,比如美国的领先公司,对美国很重要。我们在新技术行业仍然领先于世界。而且这些公司的市值很高,对我们也是有利的。”

解释银行股票的抛售

巴菲特还解释了去年银行股的抛售。他表示,伯克希尔去年出售了大量银行股,不是因为对银行业缺乏信心,而是因为它决定重新平衡投资组合,避免过于关注某个领域。

巴菲特说,银行是他最喜欢的,现在的银行可能比十几年或十五年前健康了。然而,伯克希尔目前的想法是持有10%的银行股份。

截至2020年底,伯克希尔持有美国银行1.03亿股股份,仅第三季度就增加了8510万股。这使得伯克希尔持有美国银行11.9%的股份。但伯克希尔减持富国银行股份,从2019年底的3.457亿股减持至2020年底的5240万股,并完全退出摩根大通和M & amp;t银行。

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(文章来源:报纸)


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