「经济学家华生」梁中华:一季度出口弹性继续增强,出口增速将显着提高

股票资讯  2021-05-28 18:48:59

梁中华,经济学博士,中泰证券研究所首席宏观分析师

扩大出口弹性——12月外贸数据评论

(海通宏亮中华,应加贤)

根据海关总署的统计,以美元计,我国12月份的出口总额同比增长18.1%(原值21.1%25,预期15.2%25),进口同比增长6.5%25(前值为4.6%25),12月份贸易顺差为781.7亿美元。

尽管的出口数据与上月相比略有下降,但仍处于较高水平。

防疫材料的出口拉动率下降了1.4个百分点。在12月,美国的新诊断人数仍呈上升趋势,而在欧洲,除了英国的病毒突变导致持续新高外,其他主要国家的疫情总体上已经稳定。此外,海外国家还将补充相关的生产能力。12月,以纺织品,医疗器械和塑料制品为代表的我国抗流行病材料的出口增速均下降。这三个国家的综合增长率从11月的48%下降至35.6%25,这是4月20日以来的最低水平,这导致本月出口放缓。

海外流行对自动化和在线办公的需求仍然强劲。12月,包括自动化数据处理设备(54.5%25),集成电路(39.4%25)和其他出口增长率在内的高科技产品(26.5%25)均创2020年以来新高,机电产品同比增长年(23.1%25)还要保持较高水平。但是,劳动密集型产品的出口从高位回落,同比增速从11月份的25.6%25降至15.9%25。即使不包括与防疫有关的纺织和塑料产品,其他产品的增长率在12月也下降了近8%,其中行李,鞋子,服装,玩具等均同比下降,或者终端消费下降流行病的影响,主要国家中的一部分可能已经减弱。

在12月的房地产之后,周期性类别出口的驱动作用从高位下降,这可能受到美国房地产销售的边际降温的影响。12月,虽然家具(27.5%25),灯具(23.3%25)和家用电器(58.8%25)的出口增速仍处于较高水平,但均呈现回落趋势。考虑到自8月以来,美国新房的销量同比持续下降,房地产降温的影响可能已逐渐显现。从出口国的角度来看,对美国出口的增长率也急剧下降。46.1%25降至34.5%25。

进口同比略有反弹。尽管大宗商品价格继续上涨,但我国的铁矿石,原油和铜的进口在12月仍同比下降,而汽车进口则同比大幅上升至56.3%25,集成电路上升至26.5。同比增长25%,这对我国的整体进口构成了重大影响。支持。

展望未来,当前主要国家的疫苗接种率仍然很低,国内外供需恢复节奏的错位仍将在短期内支撑我国的出口弹性。此外,民主党对两院的"扫荡"意味着美国有望迎来更大规模的财政支出计划,否则也将刺激我国的出口。加上去年同期的低基数,我国的出口增长率在一季度将显着增长。但是从全年来看,如果进一步控制海外流行病并逐步恢复生产,我国的出口替代效应将逐渐消失,届时出口将恢复低增长。

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