原创扩大内需还是垄断网上零售。 供给侧改革概念股

股票资讯  2021-03-18 21:00:54

原标题:扩大内需还是垄断网上零售?

2020年的最后一天,我们来分析一下最近的热门话题:网络零售到底是产生垄断企业,还是如何产生垄断?

本文不分析常规的市场份额,而是从动态的角度看行业。

受疫情影响,过去2020年内需受到较大冲击,包括线下生活受限、消费场景被压抑等因素,以及宏观经济的不确定性,导致民众收紧钱包,犹豫购买。但由于方便安全,在疫情最肆虐的Q1,网购的正常运营对于稳定当时的内需和生活需求意义重大,受到当时舆论的高度赞扬。

但是,从那以后,舆论,尤其是线下实体零售企业,逐渐给了线上零售一种“讨厌”的眼光。对于网络经济,一直存在“主线下吸实体零售”和“拉动内需”两种论调。尤其是随着近年来电子商务普及率的不断提高,前者的争论也越来越激烈。

那么网购的主旋律是什么呢?

我们试图通过整理分析近年来的一些数据来回答这个问题。

双十一购物嘉年华刚刚结束。借此机会,我们首先整理了过去六年11月份的消费品零售总额(以下简称“社会消费”)和当月的电商增长情况,如下图所示

经过十几年的市场教育,电子商务在2018年前处于快速增长周期,社会消费普及率持续提高。同期,社会消费增长呈稳步下降趋势。上图我们估计:2016年11月,全国社会消费比去年同期增长近3000亿元,同期电商增长规模不足1700亿元,这意味着非电商仍有一定增长,但是后来我们,

换句话说,2020年11月份非电商业零售几乎没有增长。

11月份有双十一超级推广节。特别是随着电商生态的扩大,双十一也从之前的网购变成了整个零售业的大促销日。还有,2020年,双十一电商就是节日了。双十一延长到11月1-11日,甚至整个11月,自然对线下零售有一定的“侵略感”。非电业务消费增速越来越慢,我们整理了2015-2019年。

虽然线下实体零售这么多年来一直在经历着不同程度的“自助”,但线上巨头们也不断表达着“启用”线下实体零售的愿望。但实际上,这几年社会消费增长的绝对值还是远远小于电子商务。即使在2018年,社会消费的增长规模也小于电子商务。这样,线下实体零售仍然面临竞争力不足的局面,其中有原有零售业态、线下实体缺乏创新的原因。

结合上下图,双十一及以上差距明显较大,不难得出双十一对零售的虹吸效应极其明显的结论。

值得注意的是,当线下零售的边际收益越来越窄的时候,此时商业地产的价格并没有下降多少,尤其是疫情后修复期,总收益萎靡不振,成本优化有限。显然,线下实体零售的边际收益会进入一个缓慢的增长区间,甚至负增长。过去必然会有两大结果:1。零售业面临重大调整,部分从业人员面临“清仓”风险;2.行业将矛盾转移到网络市场,反垄断呼声越来越强烈。

清仓现象早就出现了。根据国家统计局《统计年鉴》,截至2019年底,全国登记的批发零售业从业人数由上年的60.6万人减少到42.9万人。考虑到大部分国企都是原大中城市的核心商业区(比如北京王府井百货),这部分就业人口的萎缩也可以说明这部分商业生态压力很大。

最近可以看到反垄断的声音。近期舆论对平台经济企业的意见很大。如果将以上两个图表结合起来,更容易看出原因:

网上零售具有规模优势和吸收社会消费增长的优势,在电子商务系统中积累社会消费的增长。长期来看,线下实体零售萎靡不振。点燃行业内不良现象的导火索后,出现上述舆论现象。

但是经过冷静分析,我们认为以上反对是有道理的,但是基于平台的电商平台不应该被压制太多。原因是目前的电商增长几乎等于社会消费市场的增长规模,也就是说如果关闭线上交易,很难用现有的线下实体零售服务带走100%的电商规模,也就是电商效率和扩大消费者冲动消费的天然优势。没有电子商务,整个零售市场的增长将更加严峻。

从扩大内需和保持增长的角度来看,电子商务显然是不可或缺的力量,那么这如何平衡线下零售的压力呢?

先看看电商发展的新变化,还是回归双十一吧。我们汇总了近几年11月份电子商务和物流的增长情况,如下图所示

如果用快递量和电商交易量的波动关系来表示零售业态的变化,也就是2018年之前,行业实际上是在进行一个相对清晰的“消费升级”,这说明电商和快递量的增长差异在不断减小,单个包裹的平均值在上升,但之后快递量的增长率再次跑赢电商,也就是单个包裹的平均值在缩小。

回到具体业务,这两年来,品多多、淘宝专版、京东Xi以及各种直播平台都把目光投向了下沉市场。除了2020年的宏观经济压力之外,用户的不购买意愿更加明显,上述趋势异常强劲。

从2020年双十一的情况来看,虽然阿里仍然是最大的平台,但随着同期品多多、JD.COM等企业的参与,其行业份额面临稀释的风险。

以2020年双十一为例,按同期同口径计算,今年双十一GMV比去年同期增长1032亿元,增速26%,双十一累计订单额JD.COM增长32%以上,达到2044亿元。

如果不考虑回报和换汇因素,结合电商的表现,以双十一月份的表现为参照,电商也是在进行充分的市场竞争。从动态来看,没有一个企业的市场份额是稳定的。换句话说,在舆论声讨平台型企业的垄断问题时,必须强调的是,结合客户单价较低、平台增速较慢等因素,很难确定单个平台具有持续的垄断能力。

在这里总结一下目前的零售情况:

第一,电子商务对于扩大内需确实有重要价值。目前还不能回到依靠线下实体拉动内需的状态。线下实体零售很难掀起这面旗帜。在创新不足和电商入侵的双重压力下,线下实体零售将进行一定的“清算”工作,最终实现产业调整;

第二,网上零售企业不坐以待毙,不放松,不收获增长红利。相反,电子商务仍然面临增长不足,行业变化迅速。当消费升级还在大众中流行的时候,平台大多追求的是高价产品,但转眼间,低价消费已经成为行业增长的主力军,即使是短期内具有市场份额优势的企业,未来也充满了不可预测的风险。

根据以上分析,从动态的角度来看,线上企业长期不具备垄断能力,而线下零售实体短期内反弹人气较强,尤其是线上巨头还没有从根本上扭转线下转型之后,幻想破灭,情况更加严重。

要依靠线上刺激内需,保证部分线下零售实体的利益。如何平衡这个问题?

作为市场经济的粉丝,我们希望市场是一只看不见的手。理论是,在基于平台的经济的高利润率的驱动下,新的平台不断涌入。比如直播平台已经成为电子商务的重要力量。流动成本和投资成本都在增长范围内。其结果必然是行业整体利润率持续下降,淡化竞争力,特别是减少企业通过规模优势或补贴获取客户的空间,从而降低利润率和线下实体。

如果线下实体零售能在便利性和购物创新上有所创新,行业会达到一定的均衡,但需要很长时间来调整,充满不确定性。虽然理论是理论,但是线下实体是否有耐心和时间等待高利润的线上零售在创新后实现低利润率也是不确定的。

分析完整的文本,我们坚持两个结论:1 .线上企业要在短期内平息线下零售的怨气,要慎重,尤其是不要过度扩张界限。比如社区团购虽然还没有产生规模,但实际上已经转移到线下实体零售。敏感脆弱的神经;2.线下实体零售更应该创新,而不是以反垄断的名义维持其落后的业态;3.在线零售应该会加速竞争。回搜狐多看

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