「中美贸易战对中国影响」券商资产管理迎来新时代!中小券商寻求突破浙商资产管理、郑东整合两条主要路径,长江资产管理净利润增长超过90%

股票资讯  2021-04-28 19:04:41

在新的资产管理法规的背景下,所有证券公司都在努力进行资产管理。一些中小证券公司虽然不具备大型证券公司固有的投资研究优势和渠道优势,但努力提升主动管理能力,寻找业绩增长突破点,年内业绩显著。

中国券商记者通过梳理数据和采访发现,开展公开发行业务和资产证券化是券商寻求业绩突破的两条路径。

相对于市场而言,中小型经纪人的业绩有所提高

在行业去渠化的艰难转型周期中,券商资产管理规模一直在持续萎缩,但一些券商可以实现逆市业绩增长,一些券商正在提高主动管理能力,行业数据反映了这一点。

近日,13家上市证券公司资产管理子公司今年前11个月的业绩浮出水面。就业绩而言,大券商无疑排在前列,华泰资产管理以23.83亿元的营收和12.23亿元的净利润排名第一。然而,从业绩增长的角度来看,中小证券公司的业绩令人担忧。例如,财通资产管理和郑东融合前11个月的收入同比增长超过70%,浙商资产管理、郑东融合和长江资产管理的净利润同比增长均超过90%。

此前,中国基金业协会公布了今年第二季度券商资产管理业务前20名的券商,也在一定程度上揭示了部分券商资产管理转型的效果。根据“月度主动管理规模占管理规模的比例”指标,华融证券、财通资产管理、天丰证券、长江资产管理、安信证券等中小证券公司主动管理规模的比例均较去年大幅上升。此外,截至今年第二季度末,德邦证券的主动管理规模为713.59亿元,在行业内排名18位,占比45.33%,也是凤毛麟角。

当然有去年同期的小基数因素,但目前新的资产管理规定对券商主动管理能力提出更高要求的时候,中小券商必须迅速找到新的业务增长点,才能在纵横比较中实现发展。这些券商资产管理寻求业绩突破的创新路径也值得关注。

路径一:发展公募基金业务

近日,安信证券申请设立资产管理子公司获得中国证监会批准,正式成为业内第十七家券商资产管理子公司;上个月,华西证券撤回了设立资本管理子公司的申请,但表示将申请设立公募基金管理公司;规模达7000亿元的大规模券商资产管理集合进入快车道,公开募股转型的诸多产品成为市场追捧的“爆款”...这个信息归结到一点,就是券商资产管理普遍在做公募业务。

最典型的表现是中信证券,一家基于机构业务的领先经纪公司,自2018年以来将“大零售”写入其部门战略。中小券商也是如此。浙商资产管理、财通资产管理和其他业绩增长明显的经纪资产管理公司在市场上开展了具有良好声誉的公开发行。

先看浙商资产管理。2018年末,浙商资产管理主动管理规模613亿元,主动管理业务占比44%;截至2019年上半年,浙商资产管理的存量资产虽然仍略有下降,但主动管理业务的比例在增加,尤其是公募基金规模大幅增加。在股票产品方向,今年加强了量化工具的开发,代表产品有浙商汇金CSI浙江凤凰行动50交易开放式指数证券投资基金等。

财通资产管理今年公募业务表现非常好。根据某大型券商研究报告的数据,截至今年前三季度,财通资产管理股权公募基金绝对收益排名行业第一,达到69.59%。表现最突出的是财通资产管理与消费精选混合基金,一年回报率65.26%,在同类产品中排名第一。

浙商资产管理董事长盛表示,与基金公司相比,券商资产管理在发展公募基金业务方面的优势显而易见。一方面,由于依赖证券公司,其投资研究能力、风险控制能力和信息技术管理能力都强于基金公司。另一方面,券商有很强的渠道优势。虽然与银行自己的基金公司相比,券商资产管理的渠道优势没有那么明显,但与普通基金公司相比,优势非常明显。

中小证券公司资产管理部一位负责人告诉记者,推出公募业务是证券公司管理资产的突破口,但每个证券公司都要根据实际情况识别自己的特点。

路径二:发展资产证券化

自2014年底推出备案制度以来,资产支持证券的规模迅速增长,成为市场接受度高的成熟金融产品和中小券商寻求业务突破的途径。

据统计,今年年初至12月10日,共有66家券商(资产管理)发行ABS项目,发行总额约8353亿元,与去年持平。发行ABS的券商(资产管理)20家,金额超过100亿元,其中中信证券发行ABS金额978.6亿元,为行业最高;华泰资产管理发行金额835.64亿元,排名第二;CICC、信达证券、平安证券发行的ABS项目金额均超过600亿元人民币,排名前五。

国源证券、沪港证券、国联证券、财通资产管理等7家证券公司的资产管理发行额增长超过140%,与去年基数较低有关。但从数据增长中也可以看出,这些券商今年在特殊产品业务上付出了很大的努力。

信达证券年内发行ABS金额排名行业第四,其中信达新和2019年一期1-5号专项资产支持计划,发行金额200亿元,已于今年5月通过审批会议。记者了解到,信达证券依托母公司中国信达的资源优势,大力发展ABS业务,并取得一定成绩。

许多中小证券公司投资资产证券化,在许多产品类别上实现了“行业第一”。今年9月,以浙商证券为计划管理人的中联基金-浙商资产管理-沪杭甬惠杭高速公路专项资产支持计划成功发行,募集资金超过20亿元,是国内首个单一基础设施REITS产品。德邦资产管理与中国证券指数发布了行业首个“CSI德邦消费与供应链金融资产支持证券指数”,还设立了行业首个与“CSI德邦消费与供应链金融资产支持证券指数”挂钩的券商集合产品,为ABS投资提供了新思路、新思路。


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